2019年期货从业资格考试《基础知识》重要考点(一)

期货从业资格考试网 鲤鱼小编 更新时间:2019-05-09

临近考试,为?#24605;?#36731;大?#19994;?#22797;习压力,鲤鱼小编整理了《基础知识》的部分考点,供大家参考,一起来看看吧!

影响基差的因素

知识点:

1.基差变动会给套期保值的效果带来不确定性,这称为基差风险。

套期保值的实质是用较小的基差风险代替较大的现货价格风险。

2.基差的大小主要与持仓费有关。

持仓费又称为持仓成本,是指为拥有或保留?#25345;?#21830;品、资产等而支付的?#25191;⒎选?#20445;险费和利息等费用总和。

持仓费与距期货到期时间长短有关。距交割时间越近,持仓费越低。理论上,期货合约到期?#20445;?#25345;仓费会减小到零,基差也将变为零。

3.基差与正反向市场

(1)基差为负:正向市场。主要?#20174;?#20102;持仓?#36873;?

假定?#31216;?#19994;在未来3个月后需要?#25345;?#21830;品,它有两种选择:一是立即买入3个月后交割的该商品的期货合约,一直持有并在合约到期时交割;(资金占?#36152;?#26412;)二是立即买入该商品的现货,将其储存3个月后使用(资金占?#36152;?#26412;、?#25191;⒎选?#20445;险费等)。

供求关系使期货价格上升现货价格下降,直至期货合约的价格高出现货价格的部分与持仓费相同,这时企业选择在期货市场还是在现货市场买入商品是没有区别的。

期货价格高出现货价格的部分与持仓费的高低有关,持仓费体现的是期货价格形成中的时间价值。

(2)基差为正:反向市场,逆转市场(Inverted Market)、现货溢价(Backwardation)。

反向市场出现的原因:

①近期对?#25345;?#21830;品或资产的需求非常迫切;

②预计将来该商品的供给会大幅度增加,导致期货价格大幅?#35748;?#38477;,低于现货价格。

注意:反向市场的价格关系并非意味着现货持有者没有持仓费的支出。

在反向市场上,随着时间的?#24179;?#29616;货价格与期货价格如同在正向市场上一样,会逐步趋同,到交割期趋向一致。

以上就是小编为大家整理的部分考点,希望能帮助到大家,想了解更多期货从业考试资讯,请继续关注鲤鱼网。

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